काठमाडौं । मुक्तिनाथ विकास बैंकले जानकी फाइनान्स कम्पनी र सिन्धु विकास बैंकलाई प्राप्ति गर्ने प्रक्रिया औपचारिक रूपमा अघि बढाएसँगै यी दुवै कम्पनीको सेयर मूल्यमा भारी गिरावट आएको छ।
मुक्तिनाथ विकास बैंकले सोमबार जानकी फाइनान्स र सिन्धु विकास बैंकलाई प्राप्ति गर्ने उद्देश्यसहित प्रारम्भिक समझदारीपत्र (एमओयू) मा हस्ताक्षर गरेको थियो। उक्त खबर सार्वजनिक भएपछि सेयर बजारमा दुवै कम्पनीको मूल्यमा तीव्र गिरावट देखिएको हो।
कारोबार सुरु भएलगत्तै जानकी फाइनान्स र सिन्धु विकास बैंकको सेयरमा नकारात्मक सर्किट लागेको थियो। कारोबारको अन्त्यसम्म जानकी फाइनान्सको सेयर मूल्य १४.९९ प्रतिशतले घटेर प्रतिकित्ता ३१३ रुपैयाँ कायम भएको छ। त्यस्तै, सिन्धु विकास बैंकको सेयर मूल्य १५ प्रतिशतले घटेर प्रतिकित्ता ४९७ रुपैयाँ मा झरेको छ।
किन घट्यो सेयर मूल्य?
बजार विश्लेषकहरूका अनुसार पछिल्लो समय यी दुवै संस्थाको सेयर मूल्य उनीहरूको वित्तीय अवस्थाको तुलनामा उच्च तहमा पुगेको थियो। विशेषगरी कम चुक्ता पुँजी अर्थात् ‘लो क्याप’ भएका कम्पनीहरूमा बजारको माग र आपूर्तिको असन्तुलनका कारण सेयर मूल्य तीव्र रूपमा बढ्ने गरेको देखिन्छ।
अब भने यी संस्थाहरू बलियो वित्तीय अवस्था भएको मुक्तिनाथ विकास बैंकसँग प्राप्ति हुने प्रक्रियामा प्रवेश गरेपछि लगानीकर्ताको ध्यान सेयर स्वाप रेसियोतर्फ केन्द्रित भएको छ।
ठूलो र तुलनात्मक रूपमा सबल संस्थाले कमजोर वित्तीय अवस्था भएका संस्थालाई प्राप्ति गर्दा प्राप्ति हुने कम्पनीका सेयरधनीले पाउने सेयरको अनुपात अर्थात् स्वाप रेसियो बजारका लागि महत्वपूर्ण हुन्छ। स्वाप रेसियो कम हुने अपेक्षा बनेमा प्राप्ति हुन लागेको संस्थाको बजार मूल्यमा दबाब पर्न सक्छ।
यही कारण जानकी फाइनान्स र सिन्धु विकास बैंकका लगानीकर्तामा बेच्ने दबाब बढेको बजार विश्लेषकहरूको भनाइ छ।
लगानीकर्ताको चासो स्वाप रेसियोमा
अब यी दुई संस्थाको सेयर मूल्य आगामी दिनमा कता जाने भन्ने विषय स्वाप रेसियो, ड्यु डिलिजेन्स रिपोर्ट तथा नियामकीय स्वीकृति लगायतका विषयले निर्धारण गर्नेछ।
मुक्तिनाथ विकास बैंकसँगको प्राप्ति प्रक्रिया अघि बढेसँगै बजारमा यी कम्पनीका लगानीकर्ताले भने अब प्राप्ति प्रक्रियाको मूल्यांकन र सेयर आदानप्रदान अनुपातलाई नजिकबाट नियाल्नुपर्ने अवस्था आएको छ।
यससँगै पछिल्लो समय अत्यधिक बढेको मूल्य भएका लो-क्याप वित्तीय संस्थाको सेयरमा लगानी गर्दा कम्पनीको वास्तविक वित्तीय अवस्था, प्राप्ति वा मर्जरको सम्भावना र सम्भावित स्वाप रेसियोलाई समेत ध्यान दिनुपर्ने देखिएको छ।
